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发布日期：2025-08-19 10:40:31 点击次数：
证券之星消息，近期报喜鸟（002154）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
2025年上半年度，随着国家政策红利的释放，我国国民经济迎难而上、稳中向好，但服装消费需求仍显疲态。根据国家统计局及行业权威机构发布的数据，2025年上半年度，我国社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，增速同比上升1.3个百分点；我国限额以上单位服装类商品零售额累计7426亿元，同比增长3.1%，延续一季度以来的温和增长态势，但6月单月增速放缓至1.9%，服装销售环比降速，市场需求仍疲软；全国网上零售额为74295亿元，同比增长8.5%，其中穿类商品网上零售额同比仅增长1.4%，增速呈现放缓态势；纺织品服装累计出口额为1439.78亿美元，同比增长0.76%，其中，服装累计出口额为734.59亿美元，同比下降0.2%，服装出口业务在中美贸易关税政策压力下保持平稳发展。
随着经济环境、消费观念以及时尚潮流的持续演变，服装消费已从单纯的功能满足转向对生活方式的表达。消费者愈发关注产品的环保材质、舒适体感、独特设计以及品牌所传递的文化价值，绿色化、个性化、品牌化成为服装消费的新趋势。品牌服装逐步加大绿色环保面料的研发应用，强化品牌原创设计能力以打造专属风格，通过精准的品牌定位与情感营销增强用户粘性，同时积极运用大数据等技术优化生产与销售环节，促使服装行业的转型升级。从市场竞争格局来看，行业集中度将逐步提升，具有核心竞争力的品牌凭借稳定的产品品质、鲜明的品牌形象、优质的渠道布局和高效的运营管理能力，进一步扩大市场份额，而缺乏特色与实力的中小品牌则面临更大的生存压力。
报喜鸟控股成立于2001年，主营业务为品牌服装的研发、生产和销售，在浙江温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，产品品类涵盖西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等全品类服饰。公司实施“一主一副、一纵一横”的发展战略，服装主业上坚持多品牌化发展，目前自有或代理的品牌包含报喜鸟（SAINTANGELO）、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟(BONO)、WOOLRICH（沃里奇）、所罗、Camicissima（恺米切）、Lafuma（乐飞叶）、TOMBOLINI（东博利尼）、亨利格兰(HENRYGRANT)、衣俪特（ELITE）、雅斯唯尔，各品牌产品能满足中高端男士不同场合下的着装需求。
公司各品牌拥有独立的研发设计部门，采用自主研发、授权研发模式。以商品企划为主导，采用场景化开发模式，积极探索应用大数据手段捕捉流行趋势和消费者需求，提高商品设计的精准度；公司材料研发部门负责面辅料发展趋势研究、制定品牌核心面料研发项目的规划及落地，致力于原材料的创新和提升，完善和解决产品的纺织技术，坚持向消费者提供高品质、高性价比和高科技的产品，不断满足消费者对市场的需求。定制研发中心专注公司定制产品的企划、研发设计、技术研究等，通过系统化的资源整合与跨品牌面料资源共享机制，为各品牌打造兼具精准市场定位与鲜明差异化特色的产品体系，持续强化品牌核心竞争力。
公司采购的主要产品包括面辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料，依托SCM供应链管理系统，实现从需求预测、供应商评估、采购执行到生产计划协同的全链路管控。供应链管理部整合国内外优秀供应商资源，组建供应商评估小组，对供应商从多个方面进行初始评估，综合权衡，优中选优。公司采购部、企划部根据订货会订单情况制定采购和生产计划，采购部向列入战略供应商目录或合格供应商目录的面辅料生产商和外购件供应商进行询价、核价、下单，按交货波段组织采购和生产。公司通过采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划。公司严格执行《采购管理制度》、《供应商考察与评估》、《外协品采购管理规定》等相关制度，确保流程合规，并持续探索与业内优秀供应商的新合作模式。
公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。在浙江温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地，主导产品西服、衬衫以自制生产为主；其他品类主要采用委外加工方式进行生产，包括衬衫、T恤、夹克、羊毛衫等。公司根据不同生产模式的特点，结合产品的品类、生产工艺、交货时间、订货数量等因素，采用相匹配的生产模式组织生产。公司建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
公司运营品牌分为零售品牌和团购品牌，零售品牌如报喜鸟（SAINTANGELO）、HAZZYS（哈吉斯）、CAMICISSIMA（恺米切）、LAFUMA（乐飞叶）等实行线上线下相互融合的全渠道营销：线下销售主要为加盟和直营相结合的销售模式，加盟模式为公司与加盟商签订合同，由加盟商通过其终端以零售方式向顾客销售公司产品，公司原则上要求其先付款再发货，对部分加盟商根据其以往汇款信用、经营情况给予一定的信用账期，并收取一定的资金占用费（风险金）；直营方面（包括联营），公司主要通过百货商场、购物中心开设品牌专卖店、商场专柜/专厅等进行产品销售，并由公司进行统一的运营和管理。线上销售主要通过同第三方平台如天猫、京东、唯品会等主流电商平台进行合作，开设官方旗舰店销售产品；通过抖音等直播平台进行直播讲解和产品销售；同时，积极引导线上业务赋能线下终端，打造数字化门店，创新业务模式。团购品牌和团购业务如职业装品牌宝鸟（BONO）、校服品牌衣俪特(ELITE)，通过招投标、市场开拓等形式获取客户订单，根据客户订单需求进行自主生产或委外加工。
作为国内少数几家成功实施多品牌发展战略的品牌服装企业之一，公司坚持服装为主业，建立了良好的多品牌矩阵，形成了优质的多品牌资产，成熟品牌报喜鸟（SAINTANGELO）、HAZZYS（哈吉斯）、宝鸟（BONO）坚持稳健发展，成长品牌LAFUMA（乐飞叶）、CAMICISSIMA（恺米切）等坚持快速发展，培育品牌WOOLRICH（沃里奇）、东博利尼坚持小步快走。公司实现营业收入已连续两年突破50亿元，成功打造了报喜鸟、哈吉斯、宝鸟三个年营收超10亿元的核心品牌；报告期内，公司成功收购近200年历史的国际户外品牌WOOLRICH（沃里奇）知识产权（欧洲除外），进一步丰富了公司品牌矩阵，迈出了国际化发展的重要一步。
其中，报喜鸟（SAINTANGELO）坚持西服第一品牌战略，曾荣获“中国驰名商标”、“中国名牌产品”、“全国纺织服装行业质量领先品牌”等诸多荣誉，是国内中高端男装领先品牌。报喜鸟参与了《中华人民共和国纺织行业标准全毛衬西服》、《团体标准半毛衬西服》等众多服装行业标准制定工作，系中国服装协会标准《服装定制通用技术规范——西服套、大衣》的第一起草单位，拥有25项西服领域实用新型专利，研发的“单层双面穿上衣”、“轻正装系列运动西服”等33项产品被登记为浙江省科学技术成果；创新推出的运动西服深受好评，其中多场合功能型运动西服项目获得第九届中国十大纺织科技-新锐科技奖、金羊毛零克重轻薄西服系列荣获中国纺织工业联合会颁发2024年度“十大类纺织创新产品”称号。在智能制造方面，报喜鸟品牌率先进行数字化转型，是成衣品牌服装企业第一家入选“国家工信部智能制造示范企业”。
哈吉斯（HAZZYS）作为中高端英伦休闲品牌，持续推进产品年轻化、多品类、多系列发展，产品包含男装、女装、箱包、鞋等类别，产品设计综合了精心裁剪和国际流行色彩，主打英伦感性为基调的都市风格，适用于通勤、休闲、运动场景，同时针对亚洲人身型特点优化版型。HAZZYS曾获亚洲消费者大赏等荣誉，还曾受邀参加上海时装周担当开幕首秀品牌，以主题“CrushInLondon”登上25SS伦敦时装周。此外，哈吉斯（HAZZYS）在国内一、二线城市与大型商业综合体保持深度合作，凭借鲜明的品牌调性和优质的产品体验，赢得了消费者的广泛认可，具有较高品牌知名度、美誉度和忠诚度。
宝鸟（BONO）作为国内职业装团购领域的知名品牌，连续多年蝉联“中国职业装十大品牌”、“中国职业装十大领军品牌”，曾获“2022-2023年行业标杆品牌”、全国服装行业质量领先品牌等荣誉；其运营主体上海宝鸟为国家高新技术企业、上海市专精特新中小企业、上海市企业技术中心，曾荣获上海市科学技术进步奖、中国西服（含衬衫)十强企业、中国职业装50强企业等荣誉；旗下上海工厂成功入选工业和信息化部信息通信管理局列入5G工厂名录。此外，上海宝鸟还参与《中华人民共和国纺织行业标准非粘合衬西服》、《中华人民共和国纺织国家标准衬衫》的起草工作。
LAFUMA（乐飞叶）源自法国，具有较高的品牌知名度，专注于户外休闲服饰的研发和销售。其秉持的“轻户外、悦旅行”及“穿Lafuma去旅行，拍照好看”的品牌理念，契合了当下人们亲近自然、热衷户外与拍照分享的生活习惯，近年来实现快速发展。
CAMICISSIMA（恺米切）作为源自意大利的专业衬衫品牌，已有90多年悠久历史，享有意大利“衬衫之父”美誉，渠道遍布全球多个国家和地区。CAMICISSIMA（恺米切）致力于满足每位男士对衬衫的全方面需求，深耕专业品质衬衫细分市场，核心产品为100%全棉免烫衬衫，深受消费者喜爱。
WOOLRICH（沃里奇）是美国历史最为悠久的高端户外品牌之一，历经近200年的沉淀与发展，产品线已拓展至美式复古休闲、户外、童装、家纺等多个系列，成为标志性的高端生活方式品牌。品牌建立了线上线下销售渠道，产品销售于全球数十个国家和地区。在漫长的品牌历程中，WOOLRICH（沃里奇）打造出了水牛格衬衫、北极派克外套、极地防寒服、水牛格羊毛毛毯等经典产品，其中红黑水牛格图案更是成为时尚界的标志性设计元素。
2025年上半年度，公司坚持服装为主业，实施多品牌、全渠道发展战略，推动各品牌进一步深化落实“产品力、渠道力、品牌力、运营力”提升策略，积极应对市场环境变化，实现营业收入239077.18万元，归属于上市公司股东的净利润为19723.26万元；并于报告期内完成WOOLRICH（沃里奇）品牌（欧洲除外）知识产权的收购，为公司国际化发展迈出重要一步。
报告期内，公司实现营业收入239077.18万元，较上年同期下降3.58%，主要系受国内消费环境整体较为低迷，服装消费需求受到影响所致。实现归属于上市公司股东的净利润为19723.26万元，较上年同期下降42.66%，主要系报告期内公司实现收入未达预期，但费用较为刚性，且为实现高质量、稳定性、可持续发展的长期战略目标，增加战略性费用投入；且资产减值计提增加、因温州总部生产项目升级需要营业外支出增加所致。经营活动产生的现金流量净额9464.98万元，较上年同期下降31.92%，主要系报告期内公司实现营业收入下降导致货款回笼减少，且品牌运营费用较上年同期增长所致。报告期内，公司主要品牌运营情况如下：
报喜鸟品牌。报告期内，报喜鸟积极应对传统商务男装市场的严峻挑战，持续强化品牌核心品类，并顺应市场需求加快运营创新。坚持以“西服专家”为核心品牌定位，实施“婚庆市场攻坚”、“新客群拓展”及“城市标杆打造”等策略，拓宽产品定价维度，加大品牌推广投入，联动互联网营销，持续强化西服品类的竞争优势及品牌年轻化转型升级，积极应对行业竞争压力，但品牌整体经营业绩仍未达预期。产品方面，聚焦西服核心品类，升级ONE年轻系列与运动西服，深化婚庆、商务场景渗透；生活休闲类产品探索年轻化设计与功能性面料应用，与正装协同互补。渠道方面，新拓24家线家百货/MALL店）优化渠道结构，与线上平台进行深度合作提高获客精准度，连续2年蝉联天猫618男装西服套装榜首，线上收入实现增长。品牌推广方面，通过“大喜之日”话题、婚礼季主题活动等巩固婚庆市场地位；以联名款、快闪店等强化“人生第一套西服”IP，精准触达年轻客群，提升转化与影响力。运营方面，以会员权益与场景营销激活新客，数字化工具提高运营效率。
哈吉斯品牌。报告期内，哈吉斯持续深化产品力、品牌力、渠道力、运营力建设，实现稳健增长。渠道方面，进一步升级和优化渠道结构，线上业务实现良好增长，荣获天猫618男装销售第六名及高智精英风榜第一名。产品方面，聚焦通勤、休闲、运动三大场景，持续创新核心品类，提升附件品类销售占比；女装设计创新升级促进女装销售收入和占比双增长。推广方面，以“不卷领POLO衫”强化品类竞争力，通过明星店长、赛艇赛等活动触达高净值客群，通过小红书互动、抖音明星直播推广扩大品牌曝光度并促销售。运营方面，优化会员系统与入会体验，通过设计师互动、会员沙龙等活动增强品牌粘性，通过数字化工具提升门店运营效率。
宝鸟品牌。报告期内，职业服市场竞争内卷加剧，品牌盈利能力下降。宝鸟通过深耕区域市场优势，聚焦主流行业客户，逐渐扩大业务覆盖范围，接单量较上年同期实现增长，但受上年度接单周期滞后影响，报告期内订单发货收入下降。
乐飞叶品牌。报告期内实现营业收入1.83亿元，较上年同期增长20.48%。产品方面，聚焦时尚年轻化创新，应用防护性功能面料与环保材质强化产品专业性；深耕“女性友好”女装品类，推动销售稳步增长。渠道方面，以开拓高质量店铺为核心，新拓7家线下网点，持续强化线上业务运营能力，实现良好增长。品牌推广方面，联动KOL提升曝光，通过环保艺术展、徒步活动等增强品牌声量；深化户外社群运营，以徒步、攀岩等活动强化用户互动，传递品牌价值。运营方面，升级品牌小程序新增推广板块并联动线下活动；借力抖音本地推广促销售；上线培训工具提升员工服务能力。恺米切品牌。报告期内，重塑高品质、国际化、专业化的品牌形象，进一步深化内部组织架构调整，继续优化渠道布局，关闭低绩效店铺。
亨利格兰品牌。坚持运动和休闲两大系列稳健发展，产品方面，针对不同渠道和客群精准开发小熊猫多彩T、“小冰皮”系列等产品。渠道方面，积极开设品牌独立店，线上新增抖音、唯品会渠道。品牌推广方面，联动代言人开展线下及直播活动，通过与国际非营利组织合作、赞助生态动物保护项目，深化消费者对“小熊猫”的品牌认知，提高品牌曝光度。Woolrich品牌。报告期内，公司完成Woolrich品牌全球（欧洲除外）知识产权的收购，组建了品牌运营管理团队，稳步推进品牌运营工作的开展。
截至2025年6月30日，公司已在全国各省、自治区、直辖市的核心商圈、商场、购物中心及部分机场高铁交通枢纽建立了1809家线家；同时，公司积极拓展线上渠道，在天猫、京东、唯品会等第三方平台设立各品牌官方旗舰店，通过抖音、视频号等直播平台进行直播销售，推进微商城小程序“凤凰尚品”进行线上社群营销。
（七）仓储与物流公司在温州、上海、苏州、合肥等地设有仓储基地，公司生产的产品、采购的成衣从工厂首先发往公司仓库中，再通过第三方物流公司运送到门店或顾客指定地点；报告期内物流支出共4361.85万元，其中自有物流支出804.48万元，外包物流支出3557.37万元。
1、良好发展梯队的品牌矩阵。公司成功实施多品牌战略，建立良好的梯队发展的品牌矩阵，成熟品牌、成长品牌、培育品牌比例均衡。各品牌根据发展的不同阶段，分别制定相应的发展策略，成熟品牌稳健发展、成长品牌快速健康发展、培育品牌小步快走。品牌间通过成熟品牌带动成长品牌、培育品牌，实现资源共享、协同发展，规模效应显现。而且成熟品牌报喜鸟、哈吉斯、宝鸟三大品牌发展较为均衡稳健，年营收均已突破10亿元，多品牌战略成功实施，有效提升公司核心竞争力和抗风险能力。报告期内，公司成功收购国际户外品牌Woolrich（欧洲除外）的知识产权，进一步完善了公司多品牌矩阵，也为公司国际化发展迈出的重要一步。
2、扁平高效的“品牌+平台”运营架构。公司搭建了前台、中台、后台的平台化组织结构，实行扁平化的“品牌+平台”运营模式，各品牌通过事业部制独立运营，又通过平台相互协同，提高管理效率。品牌端做产品研发、品牌推广、供应链管理和后台支持等工作，销售平台通过线下渠道、电商、直播、新零售等渠道进行渠道拓展管理和产品销售，平台化的组织架构能最大程度发挥个人的专业特长，专业的人做专业的事，提高运营效率。
3、线上线下相互融合的全渠道营销模式。公司已形成线上线下全渠道、公域私域有机结合的营销网络。线下业务方面，公司已形成覆盖国内32个省市自治区的全国性营销网络，旗下品牌合计网点总数约1809家，其中直营、加盟渠道结构均衡。线上业务方面，公司各品牌已建立电商+新零售+直播多平台矩阵，保持线下渠道为核心渠道的基础上，顺应线上新兴渠道的发展并实现快速适应和良好发展。
4、满足个性化的全品类私人量体定制。公司报喜鸟私人量体定制业务始于2003年，在行业竞争中处于领先地位。随着消费升级，消费者着装需求日益时尚化、个性化，对私人定制业务需求提升，凭借主品牌报喜鸟开展私人量体定制业务经验，20多年精湛的生产工艺技术、全国800多家报喜鸟品牌网点、500多名专职量体师以及多年来为数十万消费者量体形成的数据库，公司可根据消费者需求实现全品类私人量体定制，而且公司量体师可在72小时内上门免费量体搭配，360小时完成成衣交付。
5、大规模个性化智能生产。公司在智能制造方面领跑服装行业数字化转型，是成衣品牌服装企业第一家入选“国家工信部智能制造示范企业”，已建立了报喜鸟大规模个性化智能定制系统，按照消费者的个性化订单，通过智能化数据分析和信息整合，生成订单信息指令，驱动智能工厂进行大规模的个性化制造，实现服装定制的最高生产目标——“个性化缝制不降低品质、单件流不降低效率”，保障了公司全品类私人定制业务的顺利实施。
6、建立了与发展战略相适应的多元激励机制。公司坚持“以创新者为先、奋斗者为本”的核心价值观，以“成长优先、利润导向”为原则，不断优化激励机制，建立了与发展战略相适应的多元绩效激励机制，如股权激励、合伙人机制、超额奖金制度等，有效激发员工的奋斗精神和创新热情，大大提高员工对公司的信任度和忠诚度，有效促进公司实现高质量、稳定性、可持续发展。
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